據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，國(guó)泰君安化工行業(yè)分析師李明霞6日做客《交易實(shí)況》，為大家梳理化工板塊投資機(jī)會(huì)。李明霞認(rèn)為，由于棉花價(jià)格止跌比較困難，所以下半年看淡化纖行業(yè)。以下為節(jié)目文字實(shí)錄。

　　主持人：華西村公布了中期業(yè)績(jī)，增長(zhǎng)200%-250%，在華西村帶動(dòng)之下，化纖板塊整體出現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，您判斷在目前棉花價(jià)格尚未止跌情況下，可能化纖板塊投資還要繼續(xù)關(guān)注，目前是不是還沒(méi)有明確的明確性？

　　李明霞：從化纖產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，今年上半年隨著棉花價(jià)格的調(diào)整，出現(xiàn)整體下滑，尤其是6月份下滑比較明顯。一般化纖主要依據(jù)棉花價(jià)格判斷，去年棉花行情非常好，使得整個(gè)像黏膠、棉花下游紡織企業(yè)大多數(shù)會(huì)選擇避開(kāi)棉花，而采用相對(duì)便宜的化工產(chǎn)品、化纖產(chǎn)品替代，因此這個(gè)效應(yīng)在今年上半年開(kāi)始出現(xiàn)，下游需求對(duì)棉花的需求出現(xiàn)回落。

　　另外由于去年棉花價(jià)格特別高，使得棉農(nóng)耕種的積極性更加積極。今年新疆種植面積明顯擴(kuò)大，從最近天氣情況來(lái)看，我們預(yù)計(jì)產(chǎn)量有明顯增長(zhǎng)，因此市場(chǎng)會(huì)對(duì)棉花價(jià)格形成一定預(yù)期，下半年可能會(huì)出現(xiàn)回落，相對(duì)于替代產(chǎn)品化纖產(chǎn)品價(jià)格也應(yīng)聲出現(xiàn)回落。

　　主持人：有觀點(diǎn)說(shuō)，華西村業(yè)績(jī)大增僅僅是個(gè)縮影，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示上半年由于油價(jià)和棉花價(jià)格飆漲，化工化纖等一些替代品的價(jià)格也是應(yīng)聲上漲，同時(shí)這類個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)非常強(qiáng)勁，現(xiàn)在馬上會(huì)迎來(lái)預(yù)期中的中報(bào)行情，從中怎么去挖掘一些個(gè)股的機(jī)會(huì)？

　　李明霞：在化纖板塊，我建議中期行情之后可能市場(chǎng)會(huì)稍微看淡一些。現(xiàn)在價(jià)格呈下滑走勢(shì)，另外從棉花價(jià)格從整體供需來(lái)看，棉花價(jià)格現(xiàn)在止跌還稍微比較困難，在這樣的情況下，中報(bào)雖然高增長(zhǎng)，下半年增速預(yù)計(jì)可能會(huì)整體有所回落，所以投資者在這個(gè)板塊投資的上面也要分析一下，建議大家可以看一看產(chǎn)品的構(gòu)成。比較有特點(diǎn)的特種纖維材料占比比較高的公司大家可以關(guān)注一下，但是這種做普通的滌綸、黏膠建議大家可以逢高看一看。

　　主持人：華西村算不算是化纖板塊的龍頭股？介紹一下它的基本面的情況？

　　李明霞：華西村業(yè)績(jī)?cè)谡麄�(gè)板塊里也算是較有特色的公司，這次預(yù)增一方面是產(chǎn)品價(jià)格提升，另外有三千萬(wàn)投資收益，它在PTA的期貨市場(chǎng)上獲得，從主要產(chǎn)品黏膠來(lái)看，我認(rèn)為下半年增速可能會(huì)下來(lái)一些。

　　現(xiàn)在整個(gè)化纖估值水平都處于回落階段，華西村預(yù)告出來(lái)以后，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)它的估值大概在17倍左右，相對(duì)于來(lái)說(shuō)比較低。

　　主持人：紡綸、碳纖維等上市公司值得關(guān)注嗎？

　　李明霞：碳纖維、紡綸、高強(qiáng)高模聚乙烯這種特種纖維，碳纖維相關(guān)上市公司較多一點(diǎn)，有博云新材、中鋼吉炭、大元股份、金風(fēng)科技，另外在建的有方大炭素也有一定產(chǎn)能，纖維主要因?yàn)樗�性質(zhì)屬于耐高溫、耐腐蝕，因此在應(yīng)用上一部分屬于工業(yè)，另外一部分在航天航空、體育休閑，而現(xiàn)在增長(zhǎng)較快的是在工業(yè)應(yīng)用上。

　　主持人：化纖板塊在上半年的投資可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

　　李明霞：可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)是去庫(kù)存化過(guò)程，目前整個(gè)市場(chǎng)由于上半年大家市場(chǎng)行情比較好，企業(yè)開(kāi)工率提升比較快，而從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)上來(lái)說(shuō)，下半年增速略微下滑可能是目前市場(chǎng)上的一個(gè)公視，這樣可能就會(huì)導(dǎo)致需求方面出現(xiàn)一定回落。

　　企業(yè)在這種產(chǎn)能高釋放的過(guò)程中，應(yīng)對(duì)下游需求回落可能會(huì)產(chǎn)生一定高庫(kù)存情況，后續(xù)可能就是像在周期的講法里，整個(gè)庫(kù)存在緩慢的累計(jì)過(guò)程中，并且達(dá)到高點(diǎn)，這時(shí)整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)達(dá)到較最大點(diǎn)，企業(yè)盈利情況會(huì)出現(xiàn)一定問(wèn)題。